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【热点追踪】川普反复无常 牛市依旧无恙
近期，黄金从最高点3499美元一线下跌至3259美元一线，跌幅超过200美元。很多投资者甚至怀疑黄金牛市已经结束，但深入复盘后不难发现，此轮下跌属于技术面和消息面共振的结果。
从技术面来看，月初至今，黄金最大涨幅超过500美元。短线多单获利丰厚，市场存在强烈的获利回吐需求。在消息面上，特朗普近期对关税政策释放出缓和信号，同时，关于解除美联储主席鲍威尔职务的言论也出现反转。这些表态在短期内修复了市场情绪，进而带动黄金短线抛盘增加，属于短期情绪的释放，对黄金中长期走势并无太大影响。
市场已经领略到了特朗普在政治上的反复无常，其承诺往往难以取信于投资者。隔夜，特朗普再次发表强硬言论，指责鲍威尔维持过高利率，并暗示将对进口中型和重型卡车及零部件启动关税调查。这一表态基本已经推翻了前期的缓和立场，进一步削弱了美国政府的公信力。在此背景下，市场避险情绪也会持续上升，黄金也将因此获益。
百利好特约智昇研究市场策略师鹏程认为，目前市场基本确定，特朗普发动关税大战的真正目的是为了应对美债危机，然而这一意图已被各国重点针对。尽管特朗普多次宣称各国“渴望达成协议”，但现实并非如此。英国财政大臣雷切尔·里夫斯表示，英国并不急于就关税问题与特朗普总统达成协议，但该国正在努力减少壁垒。日本首相石破茂近日也多次表态，日本不打算在与美国的贸易谈判中作出重大让步，也不急于达成协议。
通过关税施压各国购买更多美债的计划已基本宣告失败。虽然近期10年美债利率回落至4.39%，短期的流动性压力缓解，但美债问题依然严峻。据机构测算，今年美国国债到期规模高达10.8万亿美元，未来十年预计还将增加5.8万亿美元的赤字。特朗普反复无常的决策不仅削弱了美国的国际公信力，还加剧了全球对美元体系的信任危机。在此背景下，未来资金会持续流入避险资产，黄金短期内很可能会问鼎3700美元一线，牛市前景光明！
