【天然气专题】淡季消费不足 气价难有起色

自北半球春暖花开后，天然气一路落寞，不再是新闻中的头条，价格也是一路横盘，已经回到历史价值区间，算是估值的正常修复，估值修复加上消费淡季，共同导致天然气价格难有大的起色，甚至在下一个取暖季到来之前，天然气价格可能都会保持低迷。

天然气供需格局存变数

俄乌冲突造成天然气价格发生革命性变化，扰乱了世界天然气固有供需格局，也很可能为以后的变局埋下伏笔，由于欧洲和俄罗斯的紧张局面，欧盟为首的国家开始寻求对俄罗斯天然气脱钩，一年之内要减少1000亿立方米俄罗斯天然气，直接表现就是，2022年欧洲天然气消费量下降530亿立方米，降幅高达9.3%，全年消费量仅为5000亿立方米。欧盟积极推动削减用气需求，各国甚至达成一系列相关协议，同时欧洲重启煤电核电、开启“油代气”、加大可再生能源生产，替代了上百亿立方米的天然气。这些努力和投资很可能影响今后的天然气需求，电站一旦开启也就意味着要长期运行。

2022年全球其它地区的天然气消费也较为低迷，中亚－俄罗斯下降3.8%，中南美、非洲分别下降3.4%和1.8%，全球天然气第一大消费区的亚太保持零增长，消费量保持在9180亿立方米。今年一季度世界各地的GDP增速不甚理想，一季度美国GDP按年率计算增长1.1%，显著低于去年四季度的2.6%和市场预期的2%。日本一季度GDP为1.16兆美元，同比下降了1%世界经济依旧难以乐观，今年的天然气消费量很难超过去年。

全球产能回升 供应不再紧张

去年全球天然气价格暴涨的直接原因就是俄乌冲突，冲突直接促成欧洲在世界范围内的抢气，造成短期内的供应紧张，数据显示，2023年预计全球天然气产量为4.29万亿立方米，增速提高至1%，增加的产量主要来自美国和中东，全球计划投产LNG液化产能1553万吨/年，可能实际增加1017万吨/年的供应能力，将极大缓解全球液化天然气的供应能力。

今年全球天然气需求可能恢复增长，相关数据显示，预计全球天然气需求量为4.03万亿立方米，增速0.7%，基本恢复至2021年水平。需求量低于产量，全球可能出现供应的温和过剩。天然气价格的风暴之眼——欧洲，今年的天然气需求可能下降3.9%，欧洲的天然气高库存很可能会降低国际天然气购买量，截至一季度末，欧洲天然气库存绝对值达到625亿立方米的水平，同比增加340亿立方米。在取暖季结束的情况下，天然气库存仍保持在55%以上，欧洲的天然气供应可能依然存在缺口，但明显已缓解，世界整体产能已能覆盖其缺口。

技术面上，日线天然气长期横盘震荡，K线实体较小，上攻与下跌都呈现无力姿态，均线系统开始走平，未来大概率继续维持震荡走势，出现单边的概率较小。建议关注上方2.95美元一线的压力和下方2美元一线的支撑。

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