黄金预测：看跌反转，收益率上升威胁黄金牛市行情

周三（2月12日）欧盘时段，现货黄金盘中小幅走跌，延续了昨日的跌势。鉴于市场对乌克兰可能达成和平协议的猜测再度升温、美国国债价格在关键的1月消费者物价通胀报告公布前的走势，以及有迹象显示中国黄金市场的散户活跃，上涨背景在周二受到了打击。再加上当日交易时段出现的一些令人难以置信的走势，近期市场回调的风险似乎在不断加大。



债券多头的技术面转为看跌


（10年期美国国债期货走势）

如果你涉足利率敏感型资产类别，你应该密切关注的一个市场是美国10年期国债期货。作为一份为10年期基准收益率提供潜在价格信号的高流动性合约，在评估交易策略时，它可以作为一个额外的筛选工具。

上周，在向上突破后，债券多头的形势看似一片大好，但此后的价格走势却不那么令人信服。涨势在上升趋势线与水平阻力位的交汇处停滞，随后转而下跌，抹去了此前的全部涨幅。

正如惯例所示，价格处于一个上升楔形形态，有向下突破的风险。这意味着美国10年期基准国债收益率上升，这对于黄金这类利率敏感型资产类别而言是一个重要考量因素。

这种下行压力可能反映出市场对贸易摩擦影响美国通胀前景的持续担忧。即便贸易战尚未真正打响，美联储降息的理由似乎也并不充分，目前失业率为4.0%，潜在通胀指标高于美联储2%的目标水平。即便周三公布的1月核心消费者物价指数（CPI）为0.3%，按年率计算也几乎是目标值的两倍。

除了美国利率上升之外，隔夜有报道称乌克兰愿意割让领土给俄罗斯以促成和平协议，这对金价而言是又一个轻微的不利因素，不仅有助于缓解避险情绪，还可能减轻对俄罗斯的潜在制裁。当然，距离真正达成协议还有很长的路要走，但相较于昨天，今天这种可能性更大了。

黄金技术展望


（现货黄金日图 来源：易汇通）

或许并不意外，周二黄金价格走势并没有让多头信服。金价最初飙升至创纪录高位，但在亚洲交易时段急剧反转，在日线图上形成了一根流星线。

尽管总体技术面依然看涨——价格、相对强弱指标（RSI，14周期）和指数平滑异同移动平均线（MACD）继续走高——但有越来越多的证据表明，散户投资者的黄金交易活动显著增加，尤其是在中国市场。虽然这还不足以构成看跌的理由，但结合周二发出的见顶信号，增加了近期保持谨慎的理由。

短期支撑位在2882.40美元。再往下，在2825美元附近有强劲的上升趋势支撑。上方阻力位可能在2942.70美元附近。

北京时间18:32，现货黄金报2888.80美元/盎司，跌幅0.30%。