受伤的总是澳元？年中或跌至0.6

近期，市场普遍预计澳洲联储在年中前后或将面临降息压力，这给澳元带来了新的下行风险。根据ING的最新观点，澳元在今年年中的表现仍显疲软，尤其是澳元兑美元（AUD/USD）可能进一步跌至0.60的区间。虽然澳洲国内经济并非一无长处，但多重外部因素叠加，使得澳元在风险偏好稍有收缩时便承受更大的卖压。



从外部环境来看，美国针对全球贸易伙伴的关税举措继续发酵。尽管澳大利亚总理阿尔巴尼斯此前成功为澳洲争取到铝和钢铁关税豁免，但整体外部环境并未显著改善。ING外汇策略师Francesco Pesole指出，澳元的表现依然高度依赖外部关税风险的演变，市场对于全球需求放缓的担忧，以及对未来几个月外部贸易环境可能进一步趋紧的预期，令澳元的前景并不乐观。

与此同时，澳洲联储的政策倾向也成为影响澳元走势的关键因素。由于澳大利亚通胀水平并不算非常高，但经济增长依旧面临不确定性，澳洲联储需要在稳健与宽松之间找到平衡。据多家机构预测，澳洲联储或将在本次和后续政策会议上继续传递鸽派信号，以应对全球贸易局势带来的潜在冲击。市场甚至存在对于2025年内澳洲联储可能会累计降息100个基点的预期。这明显超出了目前的市场普遍计价，若届时澳洲联储果真采取更多宽松措施，澳元汇率将面临进一步下行压力。

地缘政治方面，美国总统特朗普与俄罗斯总统普京近期通电话，就俄乌冲突的终止展开初步协商。市场对乌克兰局势的紧张情绪有所缓和，间接带动英镑、欧元等与欧洲局势更紧密关联的货币出现走强。英镑兑澳元（GBP/AUD）本周继续反弹至1.9914，逼近2.00的关键心理关口；欧元兑澳元（EUR/AUD）一度上涨至1.6615，显示资金正流向对地缘政治缓和更为敏感的欧洲货币。这种交叉盘的表现，也在一定程度上凸显了澳元近期相对疲软的地位。

整体而言，澳元所面临的多重利空压力难以在短期内迅速化解：一是美国关税和外部贸易风险可能进一步施压；二是澳洲联储为提振经济或持续释放宽松倾向；三是国际市场情绪转向时澳元常成为首批“受伤”资产。目前市场关注的焦点，除了近期澳洲联储的利率决议，还包括全球主要经济体的需求指标、通胀水平以及其他可能导致流动性收紧或放松的政策信号。

总结：
综上所述，澳元在今年年中可能依旧面临较大的下行压力。外部关税风险、澳洲联储潜在降息空间以及国际市场风险偏好变化都对澳元形成了负面影响。澳元/美元在短期内难以摆脱下行格局，若失守关键支撑，跌向0.60并非危言耸听。市场关注澳洲联储下一步货币政策走向以及国际贸易环境的变化。


（澳元/美元日线图，来源易汇通）