【指数专题】大选结果有影响 美股要靠自己闯

北京时间11月6日白天，特朗普确认在选举中完胜。晚间，美国三大股指均大幅上涨并刷新历史高位。美股三大股指创纪录的上涨表明，金融市场对特朗普的“MAGA2.0”超级有信心。毫无疑问，接下来美股能否延续强势是投资者最为关心的问题。

美联储降息操作不会停

在特朗普的第一次总统任期中，他时常对美联储的工作表示“不满”，对美联储主席鲍威尔更是“横挑眉毛竖挑眼”。进入特朗普的第二次总统任期，有理由相信特朗普对美联储工作的“关心”将会更甚。

在特朗普赢得总统大选之前，已对美联储9月降息50个基点表示“愤怒”，并且多次在公开场合表示“不会任命鲍威尔继续担任美联储主席一职”。然而，根据资料显示，鲍威尔的主席任期将于2026年5月结束。

美国相关法律规定，总统有权提名美联储主席候选人，任命的最终决定权在参议院，且宪法赋予美联储极高的独立性，总统不能仅因政策分歧而解除其主席职务。强行接触需要得到最高法院的裁决。

由此可见，鲍威尔除非主动辞职，否则特朗普拿他没有办法。当然，特朗普也不是完全没有办法，他可以通过提名美联储理事会的七位成员来影响货币政策，同时也有提名负责监管的副主席的权力。

百利好特约智昇研究投资策略师启明表示，虽然特朗普在2026年5月之前拿鲍威尔没有太多办法，但实际上鲍威尔承受的压力是相当巨大。可以预计接下来美联储的降息之路不太可能是停滞或放缓，更有可能是加速。这也是市场有信心的主要原因。

市场看好特朗普“MAGA2.0”

特朗普“MAGA2.0”的一个关键词是“制造业回流”。如果能达成这个目的，首要操作是降息。此外，特朗普主张降低企业税、放松监管等亲商政策，对美股投资者具有很大吸引力。

降息不仅能把联邦基金利率打下来，还能导致美元走弱，进而刺激出口，如此循环达到制造业回流的目的。股市作为流动性的晴雨表，美联储的降息周期意味着市场流动性将变得充裕，美股也将继续水涨船高。

高盛表示，看好标普500指数升至6015点，对应市盈率为22倍。高盛列出了三大理由：良好的历史记录、风险偏好以及监管环境的变化。

从历史数据来看，逢大选年的选举日到年底这段时间里，标普500指数的回报率中值为4%。这一良好的历史记录增强了投资者信心。

在美国大选前夕，由于不确定性相当高，有不少投资者减少了股票敞口，对冲基金也降低了净杠杆和总杠杆。随着大选结果的确定，投资者可能会重新进入市场，进一步推高美股。

最后，高盛指出，在拜登政府执政期间实施的严格监管措施对企业并购和经营构成挑战。而在特朗普任期内，预计这些监管措施很可能会放松，从而提振企业信心和企业现金支出。

百利好特约智昇研究投资策略师启明表示，流动性有了，监管又松了，美股岂有不涨之理。高盛看涨美股至6015点，实际上，光是上周三美股已经触及5966点，“留给高盛的时间不多了”。虽然技术面目前已经没有“参考”，但逢低做多应是合理选择。

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