机构称太阳能发电激增加剧白银结构性短缺并推高银价

由于对全球经济衰退的担忧打压了白银的工业消费，银价继续挣扎在每盎司33美元以下。然而，一家加拿大银行预计，有一个行业仍将是推动银价的重要力量。

BMO资本市场的大宗商品分析师表示，随着全球对廉价可再生能源的需求持续增长，太阳能行业将继续在白银市场上发挥主导作用。银是光伏太阳能电池板的关键成分。

分析师表示：“我们的分析表明，在可预见的未来，这将使白银保持短缺状态，市场将被从投资者领域流向工业领域的资金平衡。最近的头寸数据显示，银价在每盎司30美元关口附近的一个新的心理底部，我们认为在市场仍处于短缺状态时，这一底部将持续下去。”



根据BMO的估计，太阳能行业预计将消耗2.46亿盎司的白银，比2024年增长5.5%。明年，太阳能行业的白银需求预计将达到2.61亿盎司的峰值。相比之下，今年珠宝行业预计将消费2.03亿盎司，投资需求预计将达到2.34亿盎司。

不断发展的太阳能行业已经彻底改变了白银市场。十年前，只有5400万盎司的白银用于太阳能电池板。

分析师在报告中表示：“尽管近年来难以抓住投资者空间的想象力，但太阳能仍然是全球工业经济中的一个主要亮点，市场增长似乎只受到项目与电网物理连接速度的限制。我们预计，在一个贸易保护主义更加强烈的世界，这种趋势将持续下去，政策制定者被廉价、清洁能源的前景所吸引。”

BMO的分析师指出，自2016年以来，国际能源署（IEA）严重低估了太阳能发电的增长。这家加拿大银行指出，自2011年以来，太阳能产能以20%的复合年增长率增长，预计这一增长速度将持续到2030年。

分析师指出，亚洲大国继续主导市场，推动太阳能电池板的成本大幅下降。尽管美国等国对亚洲太阳能电池板征收了高额关税，但BMO表示，太阳能成本的下降对世界其他地区来说太有吸引力了。

分析师称：“虽然一些国家（尤其是美国）将寻求反击亚洲的电池倾销，以支持当地产业，但我们预计，以有限的前期资本支出迅速扩大清洁能源发电的机会，对全球多数国家来说将是诱人的，难以抗拒。因此，我们认为，在可预见的未来，太阳能市场实际上不会受到需求限制。”

BMO表示，限制太阳能行业增长的唯一因素是基础设施的瓶颈。分析师称，太阳能不能足够快地接入国家电网。

分析师表示：“根据伯克利实验室的数据，例如在美国，等待连接的太阳能和电池项目的总产能几乎是该国总运营能源发电产能的两倍。”

BMO表示，太阳能行业白银需求面临的最大风险是进一步回收的可能性。银是太阳能电池板中使用最多的非硅材料，因此，企业一直在回收这种贵金属。不过，分析师表示，这种趋势已接近尾声。

预计在未来10年，每块太阳能电池板将使用约8毫克的银，而目前制造业需使用的12.5毫克。然而，由于2009年至2016年间每个电池的白银使用量下降了近13%，回收明显放缓。

分析师称：“银金属化浆料也是太阳能电池中最关键的工艺成分之一，对电池的导电性效率至关重要，这意味着从太阳能电池中回收白银的回报正在减少。”

从更广泛的角度来看，BMO预计整体太阳能需求将压倒回收措施。

在目前的环境下，随着太阳能行业在白银市场上造成进一步的供应短缺，BMO预计银价将在每盎司30至35美元之间交易。


现货白银日线图 来源：易汇通

北京时间5月1日11:28 现货白银 报 32.092 美元/盎司