鲍威尔接班人待定，黄金市场静待“靴子落地”

周三（8月6日），现货黄金在连续上涨后出现回调，美市盘前价格回落至3365美元附近，日内整体维持窄幅震荡走势。此前，由于美国非农就业数据表现疲软，市场对美联储在9月会议上重启宽松周期的预期持续升温。然而，尽管宽松预期利好黄金这一无息资产，但近期政治动向以及央行购金趋势的放缓，亦对金价构成掣肘。



基本面：
最新的美国7月非农就业报告揭示出劳动力市场疲态，市场对美联储将降息的押注迅速升温。交易员预计，美联储最早将在9月转向更为宽松的货币政策路径。宽松预期通常支撑黄金走势，因其压低实际利率，增强黄金的吸引力。

此外，美国总统特朗普本周表示，将很快提名一位新的美联储理事候选人以取代Adriana Kugler，同时确认美联储主席鲍威尔的继任者名单已缩小至四人，其中包括白宫经济顾问Kevin Hassett与前美联储理事Kevin Warsh。这些人选普遍被认为更倾向于低利率立场，市场据此进一步增强对未来降息的押注。

不过，从全球央行的购金数据来看，2025年第二季度全球官方黄金储备增加166吨，较第一季度减少33%。其中，波兰央行虽继续增持，但购金力度已显著放缓。同时，乌兹别克斯坦结束四个月的净卖出，6月购入9吨。尽管整体需求降温，但多国央行仍维持黄金作为外储分散手段的策略。

技术面：
从日线图来看，金价目前运行于布林带中轨与上轨之间，略高于中轨水平3344.86美元，整体仍处于高位震荡区间。布林带带宽未显著收窄，表明市场波动率仍处于相对中性区间。



近期金价数次冲击上轨未果，前高3451.14美元与3438.80美元已构成显著阻力带。下方支撑则位于3276.39美元附近，即布林带下轨位置，该位与前低3120.64美元形成次级防守区域。

MACD指标上看，DIFF线略高于DEA线，柱状图颜色刚转红，显示出金价短期有尝试反弹的意图，但动能尚显不足，仍需观察后续是否形成有效“金叉”。若柱状图持续放量扩大，或为短期上涨信号。

RSI指标（14日）目前维持在53.22，处于中性偏强区域，短期并无明显超买超卖信号。整体来看，技术面呈现偏震荡格局，突破方向仍需进一步确认。

市场情绪观察：
从市场情绪角度看，当前黄金市场处于多空拉锯状态。一方面，交易员持续押注美联储即将重启降息周期，加之政治人物对当前紧缩政策的不满使得市场对未来政策转向的预期更为明确，这种情绪利多黄金。

另一方面，部分宏观对冲基金则对金价的持续上涨持谨慎态度，认为央行购金放缓或代表阶段性顶部临近。此外，黄金在接近3450美元区域数次受阻，叠加多头持仓高度集中，短线多头情绪存在回吐压力。

值得注意的是，全球央行尽管整体仍为净买入状态，但连续两个季度的购金减少，可能对金价中长期支撑力形成削弱。在此背景下，黄金市场情绪出现一定程度分化，短期乐观情绪下隐含着中期调整的可能。

后市展望：
短期展望：
短期内，分析认为若美国公布的通胀或就业数据进一步疲软，市场对9月降息的定价将愈发坚决，金价有望再次测试上方3438.80-3451.14美元区间阻力；若突破该区域，将进一步打开上行空间，目标指向3499.83美元前期高点；

然而，若市场对人事更替的影响出现解读分化，或鲍威尔的继任人选并未显著偏鸽，可能对金价构成冲击，进而促使价格向下测试布林中轨支撑；若中轨失守，则下看3276.39美元的布林下轨支撑。

中长期展望：
中长期来看，全球央行去美元化趋势仍是支撑黄金的核心逻辑之一。分析认为尽管短期购金节奏放缓，但从结构性配置角度看，黄金在国际储备体系中的地位仍具吸引力；

若未来美联储明确进入降息通道，且实际利率显著下行，黄金作为对冲工具的价值将再度放大。在此情形下，金价中长期维持上升趋势的概率较高；

不过需留意的是，一旦美联储重申高利率维持时间更久，或出现通胀再加速迹象，黄金可能出现趋势性调整。因此，交易员密切关注核心宏观数据与政策声明。