【原油专题】原油走势诡异 下跌或是归宿

4月2日，产油国组织宣布了规模超160万桶/日的额外减产计划，随后原油直接跳空高开，油价重返80美元上方，4月13日一度逼近88美元/桶，但随后的走势却让市场大跌眼镜，横盘约两周，随后油价又开始一蹶不振，走势较为诡异，透过诡异的技术走势，或许可以得出一个结论——原油的下跌或是归宿。

需求低迷或是原罪

抛开政治博弈因素，需求端的疲软或是促使产油国组织减产的重要原因之一，前期油价的下跌已经使得产油国产生恐慌，故试图通过减产维持高油价。自3月美国银行系统爆发危机以来，市场对金融危机和经济增速放缓的担忧持续走高。4月11日，国际货币基金组织(IMF)在最新的《世界经济展望》中警告，在通胀居高不下、金融部门出现动荡的背景下，全球经济实现软着陆的初步迹象可能已经消退，硬着陆的可能性正急剧上升，并将今明两年的经济增速预期下调至2.8%和3%，且未来五年全球经济增速将保持在3%左右，是1990年以来的新低。所以未来世界原油需求难言乐观，在经济衰退之前提前减产，对维持高油价是有利的。

一季度美国原油需求环比下降约80万桶/日，同比显著下降160万桶/日，至1965万桶/日，约为疫情前的95%。世界原油需求环比回落60万桶/日，同比增加55万桶/日，至1亿桶/日，需求端的疲软迹象可能已经出现，若放任油价下行，将很快触及产油国的财政盈亏底线，所以对产油国而言，减产意义重大。

美国或将持续打压油价

在产油国宣布减产后，美国政府反应很大，强烈反对多国原油减产，美国国家安全委员会发言人表示，美国认为，考虑到市场的不确定性，欧佩克＋成员国宣布减产是不适宜的，并已经将立场转达给了原油出口国，背后的威胁意味明显。随后美国表示将继续抛售原油库存，“NOPEC”法案也可能再次提上议事日程。

产油国的减产动作很可能使得美国通胀问题更加雪上加霜，前期对抗通胀的努力也很可能付诸东流，上个世纪美国的通胀问题是通过加息和低油价得到解决的，目前美国的联邦基准利率已经达到了5%--5.25%，高于最新CPI的5%，美国加息周期已经接近尾声，且持续的高利率对美国经济伤害也较大，留给美国的只剩下低油价这条路，所以未来美国对油价的打击或将持续，自页岩油革命以来，美国一跃成为全球最大原油生产国，拥有国际原油定价权，对布伦特原油和WTI原油期货价格有着重大影响力，在打压油价上有着先天优势。

技术面上，原油周线收阴包阳K线组合，多头上攻受挫。日线油价连续收阴，已经跌破长期均线，有重新回归下跌趋势的可能，短期继续下跌的概率较大。建议关注上方80.30美元一线的压力和下方74美元一线的支撑。

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