解雇鲍威尔未必会让美联储如特朗普所愿降息

特朗普总统公开批评美联储主席鲍威尔，引发了人们担忧他将试图解雇美联储主席，但即使是这一在历史上和法律上存在问题的举动，可能不足以让特朗普将货币政策转向他喜欢的方向。

多位经济学家表示，即使解雇鲍威尔，也不一定能让特朗普实现他想要的降息。



凯投宏观（Capital Economics）的首席北美经济学家Paul Ashworth在最近的一份报告中表示：“然而，解雇鲍威尔很可能只是瓦解美联储独立性的第一步。如果特朗普决定降息，那么他将不得不也解雇其他六名美联储理事会成员，这将引发更严重的市场反应，美元下跌，长端美债收益率上升。”

鲍威尔同时担任美联储理事会主席和制定利率政策的联邦公开市场委员会（FOMC）主席。Ashworth指出：“虽然FOMC成员通常会选择总统任命的理事会主席来领导他们，但他们也可以抵制特朗普，选择其他人担任利率制定委员会的主席。”摩根大通（JPMorgan）的首席美国经济学家Michael Feroli周一在一份报告中表示，“领导层的大部分权力来自历史上的尊重”，而不是这项工作的实际机制。

德意志银行（Deutsche Bank）的高级经济学家Peter Sidorov也认为，如果美联储个别成员觉得特朗普越界了，他们可能会投票反对新领导人的意愿。

Sidorov周二在给客户的一份报告中表示：“请注意，尽管美联储主席对FOMC有重大影响，但货币政策行动是由多数人投票决定的，因此罢免鲍威尔可能会导致其他成员更加抵制要求美联储实施更宽松政策的压力。”

最近几天，特朗普多次批评鲍威尔，包括周一在社交媒体上称美联储主席为“一个主要的失败者”，这一帖子震动了金融市场。白宫经济顾问Kevin Hassett上周表示，总统和他的团队正在探索撤换美联储主席的可能性。

目前还不清楚特朗普是否有权在明年美联储理事会主席任期结束前罢免鲍威尔。鲍威尔此前曾表示，他认为总统解雇他在法律上是不允许的。

对美联储变动的猜测，以及持续的关税不确定性，似乎已经损害了投资者对美国的信心。最近几周，美国股市、债市和美元都出现了下跌。

华尔街专业人士担心，美联储的变动可能导致进一步的抛售和对通胀上升的担忧。

Feroli在给客户的一份报告中称：“美联储独立性的任何降低都将增加通胀前景的上行风险，而通胀前景已经受到关税和通胀预期有所上升带来的上行压力。”

他补充说：“人们一直希望，这些不利后果会阻止总统威胁美联储的独立性，不过到目前为止，总统往往会坚持自己的意图。”