COT持仓报告：日元市场情绪可能处于极端状态

每周COT报告显示了大型投机者和资管公司在芝加哥商品交易所期货市场中的持仓情况，可作为市场分析的情绪指标。以下是截至4月22日周二美国商品交易委员会发布的COT报告披露的部分持仓数据。该报告的发布日与其记录的交易员实际持仓之间存在3天的滞后期。该报告在周五发布，但其中只有至周二的数据。就公布时间而言，它更适合长期交易者。



根据国际货币市场（IMM）的数据，交易商实际上持有价值-148亿美元的美元期货空头头寸。大型投机者自去年12月以来首次转为美元指数期货的净空头持仓。他们将日元期货的净多头持仓增加至创纪录的新高。他们还将加元期货的净空头持仓减少至51周以来的最低水平。瑞郎期货的净空头持仓降至18周以来的最低水平。资产管理者将欧元期货的净多头持仓增加至30周以来的最高水平。资产管理者几乎要转为澳元期货的净多头持仓，目前仅持有-5000手的净空头头寸。

大型投机者和管理基金持有的黄金期货（GC）净多头持仓降至13个月以来的最低水平。大型投机者和管理基金合计将西德克萨斯中质原油（WTI）期货的净多头持仓增加了76400手合约。

日元期货持仓情况

大型投机者和资产管理者已连续三周将日元期货的净多头持仓推至创纪录的高位。在这两种情况下，多头总持仓大幅增加，同时空头持仓被平仓，使得这些交易商的净多头持仓合计达到298000手合约。

随着持仓情况达到如此极端的程度，市场情绪反转的风险正在增加。值得注意的是，日元期货上已经形成了一个为期两周的乌云盖顶看跌反转形态。该形态出现在接近去年9月的高点附近，且持仓处于创纪录水平，这更增加了日元下跌的可能性，进而有利于美元兑日元进一步上涨。

日元技术分析


（美元兑日元周线图 来源：易汇通）

周线图显示，相对强弱指标（RSI，周期为2）在超卖区域内形成了看涨背离。上周的低点也维持在200期指数移动平均线（EMA）上方，且出现了一个两根K线的看涨反转形态（看涨刺透形态）。这也暗示在140附近形成了双底形态。多头可能会在寻找上周价格区间内的回调机会，以期价格上涨至148附近，即趋势阻力位和20日指数移动平均线附近。

美元持仓情况（IMM数据）

上周，交易商实际上持有价值-148亿美元的美元期货净空头头寸，这是自去年9月以来最看跌的持仓水平。然而，净空头持仓也接近其1倍标准差的下限置信区间，且上周出现的一根小的看涨锤子线警示空头趋势可能即将耗尽。

尽管如此，资产管理者仍维持净空头持仓，但程度并不极端。除非我们看到他们转为净多头持仓，否则美元的任何反弹似乎都可能失败，最终美元可能会继续下跌。

英镑期货持仓情况

资产管理者已将英镑期货的净空头持仓减少至去年10月以来的最低水平。净空头持仓为-5000手合约，我们很可能很快会看到他们转为净多头持仓。然而，如果美元出现修正性反弹，这可能会在短期内限制英镑兑美元的涨幅，并可能在预期的突破之前引发回调。而且，由于大型投机者持有20500手的净多头合约，目前不存在需要警惕的极端市场情绪。

商品货币（澳元、加元、纽元）期货

澳元期货：资产管理者已将澳元期货的净空头持仓减少至仅-5000手合约，这是自去年10月以来最不看跌的水平。然而，这主要是过去六周空头回补的结果，而多头总持仓基本持平。这并非极度看涨，但至少表明市场缺乏将澳元兑美元再度做空至0.59美元的意愿。

加元期货：做空加元期货的意愿也有所降低，大型投机者的净空头持仓降至51周以来的最低水平，资产管理者的净空头持仓降至46周以来的最低水平。然而，与澳元兑美元不同的是，过去几周资产管理者的多头总持仓一直在温和上升。

纽元期货：虽然纽元兑美元的净空头持仓也在下降，但资产管理者的多头总持仓基本持平，不过大型投机者的多头持仓增加了1100手合约。在这三种货币中，加元似乎最有希望让商品货币多头获利。