美联储内部博弈与下一任主席角逐

美联储正处于近年来最为动荡的时期，内部政策分歧、外部政治压力以及全球经济的不确定性交织，其货币政策和领导层更迭成为全球财经市场焦点。



美联储理事克里斯托弗·沃勒近期公开表示愿在联邦公开市场委员会（FOMC）会议上投反对票以推动7月降息，与此同时，特朗普对现任主席杰罗姆·鲍威尔持续施压，下任主席人选动态也加剧了市场对美联储独立性和未来政策走向的担忧。

沃勒的“反对票”，意在角逐下任美联储主席？

7月17日，沃勒在活动中明确支持7月FOMC会议将联邦基金利率下调25个基点，理由是通胀接近2%目标且上行风险有限，他认为不应等劳动力市场显著恶化才行动，这与副主席米歇尔·鲍曼立场一致。沃勒的表态在社交平台上引发热议，有分析认为他此举既反映对经济数据的判断，也可能是为角逐下任美联储主席铺路。

美国6月零售销售数据强劲，但通胀预期上升，沃勒认为降息可缓解经济放缓压力并避免通胀过热，沃勒公开“反对票”可能加剧FOMC内部分裂。

彭博社指出，沃勒的表态反映了美联储内部对特朗普政策预期的分化，“鸽派”认为经济放缓迹象支持降息，而部分委员担忧特朗普政策推高通胀迫使美联储维持高利率，这使得7月会议结果充满悬念。

鲍威尔成为特朗普的“靶子”

特朗普自2025年初重返白宫，就不断批评鲍威尔。4月要求美联储立即降息并威胁解职，7月2日又在社交平台要求鲍威尔“立即辞职”并呼吁国会调查其政策失误，这加剧了市场对美联储独立性的担忧。鲍威尔自2018年上任以来，经历了特朗普第一任期的批评和拜登时期的短暂喘息，2022年拜登提名其连任，但特朗普回归后他再次成为靶子。

虽美国法律规定总统无权直接解除美联储主席职务，鲍威尔也强调会工作至2026年5月任期结束，不过Polymarket数据显示，鲍威尔年内被免职的概率大幅上升，创下美联储百年历史上在任主席面临的最大政治危机。近期，美联储总部大楼装修案也被特朗普用作攻击鲍威尔的“抓手”，虽装修案本身可能不足以动摇其位置，但特朗普可能通过提名新主席或施压FOMC内部“盟友”来边缘化鲍威尔。

下任主席热门人选

随着鲍威尔任期临近尾声，下任美联储主席的角逐已展开。《华尔街日报》列出四位热门人选：

凯文·沃什：7月17日接受采访时呼吁美联储进行“体制更迭”，批评鲍威尔领导下的政策存在“信誉赤字”，建议美联储与财政部加强政策协调，暗示支持特朗普低利率诉求，其鹰派背景和亲市场立场使其成为热门人选，但激进改革主张可能引发市场波动。

凯文·哈西特：作为特朗普经济顾问，主张通过降息和放松监管刺激经济增长，认为美联储应优先支持特朗普的“美国优先”经济议程，其立场与特朗普高度一致，但缺乏美联储内部经验可能限制其影响力。

斯科特·贝森特：作为财政部长，在贸易和货币政策上与特朗普保持同步，支持降息缓解关税对消费者的冲击，同时强调美联储需维持一定独立性以稳定市场预期，其平衡立场使其成为“折中”人选，但市场对其货币政策经验存疑。

克里斯托弗·沃勒：作为FOMC票委，公开支持7月降息并表示不惜投反对票推动政策转向，社交平台上有观点认为他是在向特朗普“示好”以争取主席提名，其鸽派立场与鲍曼形成“降息联盟”，但他强调政策分歧是“健康的经济学争论”以淡化政治动机。路透社分析认为，特朗普倾向选择能配合其经济政策的主席，沃什和哈西特因政治忠诚度更具优势，沃勒的内部经验和温和立场可能使其成为“黑马”。

FOMC内部分歧

FOMC由7名理事和12位地区联储主席中的5位组成，目前仅有沃勒和鲍曼明确支持立即降息，其余成员多持谨慎态度。例如，美联储理事阿德里安娜·库格勒认为关税影响正在传导，当前不降息更合适。

FOMC内部的分歧反映了特朗普关税政策和财政扩张对通胀预期的复杂影响，部分委员担心降息过快导致通胀失控。

彭博社数据显示，市场对7月降息的预期受沃勒表态推动有所上升，但美联储6月会议纪要显示多数委员倾向于9月降息，这一分歧可能导致7月会议成为近年来最具争议的一次。

编辑观点

特朗普对鲍威尔的持续施压引发对美联储独立性的担忧，华尔街四大行CEO公开支持美联储独立性，警告政治干预可能动摇美元的全球储备货币地位。若特朗普成功安插“亲信”担任主席，美联储可能更倾向短期经济刺激，而非长期价格稳定，将对全球货币政策协调构成挑战。

美联储的内部博弈与特朗普的政治压力交织，预示着货币政策和领导层更迭的不确定性。沃勒的“反对票”威胁、鲍威尔的处境以及热门继任人选的表态，共同构成了一场复杂的经济与政治棋局，7月FOMC会议的结果可能成为决定未来经济走向的关键节点。