澳洲联储利率决议全文

在今日的会议上，委员会决定将现金利率目标下调25个基点至3.85%。

通胀持续放缓。

自2022年达到峰值以来，随着利率上升促使总需求与总供给趋于平衡，通胀已大幅回落。三月季度的通胀数据进一步证明价格压力持续缓解——年化截尾均值通胀率2.9%为2021年以来首次低于3%，整体通胀率2.4%仍处于2-3%的目标区间。今日发布的员工预测显示，虽然未来一年临时性因素消退可能推动整体通胀升至区间上限，但预计在大部分预测期内，基础通胀将维持在2-3%区间中值附近。

经济前景仍存不确定性。

过去三个月全球经济不确定性加剧，金融市场波动一度显著上升。尽管近期关税公告推动金融市场价格反弹，但最终关税范围及其他国家的政策应对仍存在重大不确定性。地缘政治风险亦持续高企。这些进展预计将对全球经济产生不利影响，特别是在企业和家庭因前景不明而推迟支出的情况下。这也导致澳大利亚增长、就业和通胀前景趋弱。需要指出的是，全球贸易政策正快速演变，这使得核心预测面临显著不确定性。

撇开国际形势，国内私人需求似乎正在复苏，家庭实际收入有所改善，部分金融压力指标出现缓和。但部分行业企业仍反映需求疲软导致难以将成本上涨转嫁至终端价格。

与此同时，多项指标显示劳动力市场依然紧张。就业持续增长，劳动力利用不足指标处于低位，企业调查与联络显示用工短缺仍是许多雇主面临的制约。剔除季度波动后，过去一年左右工资增长有所放缓，但生产率未见起色，单位劳动力成本增幅仍处高位。

国内外形势共同导致国内经济活动和通胀前景存在变数。尽管核心预测认为家庭消费将随实际收入增长而持续回升，但最新数据显示复苏力度较三个月前预期更为疲弱。消费复苏存在不及预期的风险，可能导致总需求持续低迷、劳动力市场恶化程度超出当前预期。但鉴于领先指标信号，劳动力市场表现也可能强于预期。

更广泛而言，在劳动力市场保持紧俏的背景下，货币政策传导时滞、企业定价决策与工资水平如何应对需求环境及生产率疲弱等问题均存在不确定性。

维持低而稳定的通胀是首要任务。

委员会认为通胀风险已趋于平衡。当前通胀处于目标区间，且随着国际形势对经济构成压力，上行风险有所减弱。鉴于通胀预计将维持在目标水平附近，委员会判定本次会议放松货币政策是适宜的。此举将使货币政策限制性有所减弱，但委员会仍对前景保持谨慎——尤其是在总供需双方不确定性均显著上升的情况下。委员会评估了严重下行情景，并指出若国际形势对澳大利亚经济活动与通胀产生实质性影响，货币政策已做好果断应对准备。

委员会将持续关注数据表现及风险评估变化以指导决策，重点追踪全球经济与金融市场动向、国内需求趋势及通胀与劳动力市场前景。委员会将恪守维持价格稳定和充分就业的职责，采取一切必要措施实现这一目标。



市场反应：澳洲联储的政策声明略微偏向鸽派，截止12:39，澳元兑美元短线下跌近20点至0.6424，跌幅约0.5%。